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94年毕业于四川大学经济管理系,95年开始从事股票软件的研发和销售。10多年的股市生涯中,文峰老师先后在多家公司担任高级软件讲师,并在北京.重庆.上海.昆明.等各大城市都开办过股民培训班。自己独创的《k线5步战法》和《短线实战要点分析》更是得到广大股民朋友的认可。文峰老师的股票讲究的是先从基本面为出发点.再通过软件的实盘跟踪和大盘的趋势判断后最终确定操作的策略。合作QQ:493616128

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实盘出击:东百集团(600693)  

2009-08-05 10:12:37|  分类: 实盘出击 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 福州百货龙头,未来两年实力再度提升。尽管2009年百货行业增长率压力较大,但公司拥有福州9家百货门店中4家,单店销售和总体销售额均长期处于福州市场之首,销售额占比超过50%。公司未来2年在福州地区百货店将增加1—2家,异地扩张也在积极拓展,公司整体实力将进一步提升。
    各方利益趋同助推公司发展。公司股东对管理层采取市场化考核,以业绩提升作为最终奖励依据。同时,管理层激励方案积极运作之中,最终落实将赋予公司长期高速成长的预期。
    现有门店经营良好,福州龙头地位稳固。公司目前已开业4家门店中东百老店增长稳定,东方百货东街口店2009年到期的出租店面回收白营将带来收入的跳跃式增长,元洪购物中心处于高速成长期,而08年12月试营业的群升店2年培育期后将成为新的盈利增长点。谨慎起见仅考虑现有门店的2008—2010年EPS分别为0.40/0.55/0.64元,3年复合增长率26.4%。
    扩张蕴育持续高速成长预期。公司2007年以来一直致力于门店扩张,预计公司2009年下半年在福州将有一家新门店开业,该门店可增加2009~2011年EPS.0.0I/0.10/0.15元;若2009年下半年再收购一家成熟店可再增加2009—2011年EPS0.04/0.08/0.11元。7月14日,上海联合产权交易网上挂出了两个总价值近5亿元的股权转让公告,转让标的就是石家庄东方城市广场有限公司(以下简称城市广场)。据公开资料显示,城市广场位于石家庄黄金阶段,营业面积约4.5万平方米,是河北省最大的商业企业之一。而这一股权正是东百集团上个月底公告中透露所要参与竞标的项目。如果竞标成功,这将是东百集团首次跨省经营。对公司来说,这将突破公司的发展瓶颈,实际上福建省整个零售市场规模也不是很大。公司这样跨区域扩张为未来的增长打开一定的空间.这种区域扩张,尤其是第一次跨区域扩张风险是挺大的。”陈乐华强调。“从百货企业跨区域来说,难度都是比较大的。尤其是像东百集团这样的,在福建当地是比较有名气的,到了石家庄后品牌影响力可能过不来。”陈乐华坦承,“如果在石家庄开的话,肯定是会以东方百货或是东百集团的名义开的。如果收购不改名字的话,这将和没收购.在过去几年,福州地区的百货店数量快速增加,从3-5家发展到现在超过十家,百货店之间的竞争也逐步加剧。加上从08年下半年开始百货业销售压力加大,竞争升级,打折促销非常厉害,影响了企业的毛利率水平。
  从今年5月以来,销售增长的态势有所好转,但是价格战的压力仍然存在,从我们调研的情况来看,各个百货店打折力度仍然很大。很多百货店店长表示毛利率都受到了影响,现在并未缓和。
  ◆公司总店增长比较慢,次新店增速较高整体来看,公司上半年销售收入增长接近10%,净利润增长可能略逊于收入增长,上半年EPS大致在0.16元。上半年东百总店的增长比较疲软,销售增速在5%左右。全年预计仍可以实现10%。
  元洪店上半年百货销售增速在15%左右,实现含税销售额1.5亿元。预计09年元洪的利润增长在25%左右,而10年则可能实现50-100%的增长。
  群升店全年销售目标9000万,因为第一年免租金,亏损在200万以内。明年如果能盈利的话,也在100-200万,对整体的贡献较小。群升店主要是战略性抢占福州的高端百货市场,为未来的增长打基础。推荐价为8.90元。以上观点仅供参考,据次操作风险自担。合作咨询QQ:493616128。合作联系电话:0851---8564502。
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